W złożonym świecie globalnej żeglugi przewożenie większej liczby kontenerów nie zawsze przekłada się na sukces biznesowy. Wyniki CMA CGM z ostatniego-kwartału stanowią doskonałe studium przypadku tego paradoksu-zwiększonych wolumenów w połączeniu ze spadkiem udziału w rynku i rentowności.
Francuski gigant żeglugowy poruszał się po wzburzonych wodach w Q3 2025, co pokazało, że w dzisiejszym niestabilnym przemyśle morskimilość przeniesionych kontenerówopowiada tylko część historii. Przyjrzyjmy się, co naprawdę wydarzyło się pod tymi liczbami.
Zwycięstwo objętościowe maskuje głębsze obawy
CMA CGM przetransportowała 6,2 mln TEU (jednostki równoważne dwudziestu- stopom) w trzecim kwartale 2025 r., osiągającWzrost o 2,3% rok-na- roka nawet ustanowienie nowego-historycznego rekordu w zakresie przewożonych kontenerów. Na pierwszy rzut oka wzrost ten wydaje się imponujący,-zwłaszcza biorąc pod uwagę okresy „zatrzymania-i-rozpoczęcia handlu” w handlu w Chinach-USA, które charakteryzowały ten okres.
Firma przypisała ten wzrost wolumenu „szerokości i dywersyfikacji swojej działalności morskiej na światowych szlakach handlowych”. Mówiąc prościej: posiadanie wielu tras i usług pomogło im utrzymać kontenery w ruchu, nawet gdy określone korytarze handlowe stały się problematyczne.
Jednak to osiągnięcie wolumenowe staje się mniej imponujące, gdy porówna się je z sugerującymi to danymi branżowymiwzrost rynku światowego wyniósł 4,7%w tym samym okresie. Oznacza to, że wzrost wolumenu CMA CGM o 2,3% w rzeczywistości nie nadąża za ogólną ekspansją rynku, co oznacza utratę udziału w rynku pomimo przeniesienia większej liczby kontenerów.
Rzeczywistość finansowa: spadające przychody i rentowność
Za umiarkowanym wzrostem wolumenu kryje się bardziej niepokojący obraz sytuacji finansowej:
- Przychody spadły o 11,3%do 14,0 miliardów dolarów w porównaniu do kwartału3 2024
- EBITDA spadła o 40,5%do 3,0 miliardów dolarów
- Marża EBITDA wyniosła 21,0%, co oznacza spadek o 10,3 punktu procentowego w skali roku-w- roku
- Zysk netto spadł o 72,6%do 749 milionów dolarów
W segmencie morskim przychody spadły szczególnie o 17,4% do 9,0 miliardów dolarówśredni przychód na TEU spada o 19,2%do 1452 dolarów. To podkreśla podstawowy problem: CMA CGM przeniosła więcej kontenerów, ale zarobiła znacznie mniej na każdym z nich.
Co powoduje wyciskanie?
Kilka czynników zbiegło się, aby stworzyć to wymagające środowisko dla CMA CGM:
Napięcia geopolityczne i zakłócenia w handlu
Trwający kryzys na Morzu Czerwonym i napięcia geopolityczne w dalszym ciągu wpływają na wzorce handlu światowego. Zakłócenia te zmusiły statki do wybierania dłuższych tras wokół Afryki, zwiększając koszty operacyjne, a jednocześnie tworząc niepewność na rynkach żeglugowych.
Spadające stawki za fracht
Spadek średniego przychodu na TEU o 19,2% opowiada historię: ałagodzenie warunków stawek frachtowych. Ponieważ przepustowość przewyższała popyt, siła ustalania cen przesunęła się w stronę przewoźników.
Zmienność polityki handlowej
Jako przeszkodę firma wymieniła „nieprzewidywalne-zmiany w polityce handlowej”. Napięcie między Waszyngtonem a Pekinem doprowadziło do ogłoszenia opłat portowych na statkach połączonych z drugim krajem, co zmusiło CMA CGM do reorganizacji swojej floty w celu uniknięcia tych opłat.
Reakcje strategiczne: jak CMA CGM radzi sobie z burzą
Pomimo trudnego kwartału CMA CGM nie stoi w miejscu. Firma podjęła kilka strategicznych inicjatyw mających na celu wzmocnienie jej długoterminowej-pozycji:
Globalna dywersyfikacja portfela
Uznając, że nadmierne poleganie na jakimkolwiek pojedynczym szlaku handlowym stwarza podatność na zagrożenia, CMA CGMposzerzając swój międzynarodowy zasięgw wielu regionach:
- Indie: Budowa sześciu kontenerowców o pojemności 1700 TEU LNG-z dostawą rozpoczynającą się w 2029 r. oraz zatrudnienie 1000 indyjskich marynarzy do końca 2025 r.
- Arabia Saudyjska: Podpisanie memorandum w sprawie utworzenia spółki joint venture dla Terminalu 4 w porcie w Jeddah, której celem będzie przepustowość 2,6 mln TEU
- Niemcy: Nabycie 20% udziałów w Eurogate Container Terminal Hamburg
- Zjednoczone Królestwo: Zakup Freightliner UK Intermodal Logistics w celu zwiększenia-europejskiej zdolności logistycznej kolei
Inwestowanie w alternatywne silniki wzrostu
Podczas gdy podstawowa działalność żeglugowa borykała się z trudnościami, „inna działalność” CMA CGM, w tym terminale i operacje transportu lotniczego, wykazała znaczny wzrost, przy czymprzychody wzrosły o 55% do 1,2 miliarda dolarów. To pokazuje wartość posiadania wielu strumieni przychodów poza tradycyjnym transportem kontenerowym.
Dział transportu lotniczego firmy dodał do swojej floty piątego Boeinga 777F, a od 2027 r. spodziewanych jest osiem samolotów Airbus A350F. Ta strategiczna dywersyfikacja pomaga złagodzić skutki niestabilnych rynków frachtu morskiego.
Modernizacja floty i nacisk na zrównoważony rozwój
CMA CGM ogłosiło niedawno plany zarejestrowania od przyszłego roku dziesięciu statków napędzanych LNG- o pojemności 24 000 TEU pod francuską banderą. Posunięcie to jest zgodne zarówno z celami środowiskowymi, jak i celami w zakresie efektywności operacyjnej.
Patrząc w przyszłość: ostrożna perspektywa
Kierownictwo CMA CGM wykazało się przejrzystością w kwestii nadchodzących wyzwań. Prezes i dyrektor generalny Rodolphe Saadé przyznał, że „nadchodzące miesiące będą prawdopodobnie naznaczone wzrostem mocy produkcyjnych w naszej branży i mniejszym popytem na rynku”.
Dyrektor finansowy firmy, Ramon Fernandez, przedstawił jeszcze bardziej bezpośrednią ocenę, oczekującWyniki4 2025 kwartału spadną poniżej wyników trzeciego kwartałuprzed tym, co może być „trudnym rokiem 2026 dla żeglugi”. Jako główne obawy przytoczył, że „stawki frachtowe mogą w dalszym ciągu normalizować się przy mniej aktywnym popycie i zwiększonej przepustowości”.
Lekcje dla branży spedycyjnej
Doświadczenie CMA CGM z trzeciego kwartału oferuje cenne spostrzeżenia dla całego sektora logistycznego:
- Sam wzrost wolumenu nie gwarantuje sukcesuw dzisiejszym środowisku żeglugowym
- Dywersyfikacja szlaków handlowych i segmentów biznesowychzapewnia kluczową odporność
- Sprawność w reagowaniu na rozwój sytuacji geopolitycznejstała się kluczową kompetencją
- Strategiczne długoterminowe-inwestycjenależy kontynuować nawet w trudnych kwartałach
Konkluzja
Wyniki CMA CGM za trzeci-kwartał ilustrują złożoną dynamikę kształtującą globalny transport kontenerowy. Chociaż firmie udało się przewieźć więcej ładunków,presja zewnętrzna i dynamika konkurencji osłabiły ich pozycję rynkową i rentowność.
Nadchodzące kwartały sprawdzą, czy zróżnicowana strategia CMA CGM i ciągłe inwestycje w terminale, ładunki lotnicze i nowoczesne statki pozwolą jej odzyskać dynamikę, gdy cykl branżowy się poprawi.
Na razie firma wydaje się skupiać na, jak to określił Saadé, „elastycznym i wydajnym zarządzaniu operacjami oraz ścisłej kontroli kosztów”-, co jest rozsądnym podejściem w przypadku żeglugi po niepewnych wodach.
Chcesz być na bieżąco z tym, jak liderzy branży dostosowują się do zmieniającej się dynamiki handlu światowego?[Zapisz się do naszego newslettera], aby otrzymywać regularne spostrzeżenia i analizy dotyczące sektora logistyki i spedycji.
